花旗昨日发表研究报告，给予中国电力“买入”评级，并指该股市净率为同业中最低，但将目标价由2.1港元下调至1.8港元，以反映煤价成本上升及调低08年盈利预测。

　　花旗称，中国电力市净率为0.5倍，接近内地独立电力生产商的历史低位0.3倍。花旗认为，该公司08年取消两项无盈利收购的决定明智。此外，因取得监管批准需要更长时间，故有关收购五凌电力预期将延至09年上半年。

　　该行预期08年四季度内地电力需求将呈现负增长，预计2009及2010年分别增长3%及6%，均较08年的8%急剧下降。然而，该行认为中国电力2009、2010年的每股盈利应上升，因受惠现货煤价下跌。同时，鉴于煤价成本上涨，该行下调该股08年盈利预测20%。

　　瑞信也发表研究报告，将中国电力09年每股盈测调高4%至0.23元，将其目标价由2.9港元上调至3.1港元，维持“跑赢大市”的评级。除去五凌电力股权并购，该行认为，相对目标价2.4港元，潜在上升空间为58%。该行假设09年现价及合约煤价分别下跌15%及上升2%，预期中国电力每单位燃料成本下跌3.3%，相对原预期下跌0.1%。剔除电价上调因素，至2010年其股本回报率仍超越07年水平，为5.9%。